{"id":9279,"date":"2026-01-14T11:11:51","date_gmt":"2026-01-14T09:11:51","guid":{"rendered":"https:\/\/esghub.ro\/?p=9279"},"modified":"2026-01-14T11:11:51","modified_gmt":"2026-01-14T09:11:51","slug":"european-supervisory-authorities-publish-common-guidelines-on-esg-stress-testing","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/esghub.ro\/en\/autoritatile-europene-de-supraveghere-publica-ghidurile-comune-privind-testarea-la-stres-esg\/","title":{"rendered":"European Supervisory Authorities publish Common guidelines on ESG stress testing"},"content":{"rendered":"
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n

Autorit\u0103\u021bile Europene de Supraveghere EBA (European Banking Authority), EIOPA (European Insurance and Occupational Pensions Authority) \u0219i ESMA (Joint Committee of the European Supervisory Authorities) au publicat raportul final cu Ghidurile comune care urm\u0103resc s\u0103 aduc\u0103 coeren\u021b\u0103, o perspectiv\u0103 pe termen lung \u0219i standarde metodologice comparabile \u00een modul \u00een care riscurile de mediu, sociale \u0219i de guvernan\u021b\u0103 (ESG) sunt integrate \u00een testele de stres la nivel de supraveghere. Documentul este adresat autorit\u0103\u021bilor competente din statele membre \u0219i este g\u00e2ndit s\u0103 fie folosit atunci c\u00e2nd acestea deruleaz\u0103 stres-teste (\u00een cadrul unui exerci\u021biu obi\u0219nuit sau ca evaluare ad-hoc), \u00een m\u0103sura \u00een care acest lucru este relevant \u00een legisla\u021bia sectorial\u0103.<\/p>\n

Baza legal\u0103 a ghidurilor<\/h2>\n

Mandatul vine din textele Directivei 2013\/36\/UE (CRD), astfel cum a fost modificat\u0103 prin Directiva (UE) 2024\/1619, \u0219i Directivei 2009\/138\/CE (Solvency II). \u00cen mod explicit, articolul 100 alineatul (4) din CRD \u0219i articolul 304c alineatul (3) din Solvency II cer ESAs s\u0103 emit\u0103 orient\u0103ri comune pentru stres-testarea riscurilor ESG \u0219i s\u0103 exploreze integrarea riscurilor sociale \u0219i de guvernan\u021b\u0103.<\/p>\n

\u00cen acela\u0219i timp, ghidurile fac precizarea c\u0103 nu creeaz\u0103 o cerin\u021b\u0103 nou\u0103 ca autorit\u0103\u021bile na\u021bionale s\u0103 deruleze stres-teste ESG. Ele stabilesc \u00eens\u0103 cum ar trebui proiectate astfel de exerci\u021bii atunci c\u00e2nd sunt f\u0103cute, pentru a evita abord\u0103ri incompatibile \u00eentre \u021b\u0103ri \u0219i \u00eentre sectoare.<\/p>\n

\u0218oc pe termen scurt \u0219i rezilien\u021b\u0103 de model de afaceri<\/h2>\n

Documentul separ\u0103 dou\u0103 tipuri de exerci\u021bii, pentru dou\u0103 orizonturi diferite. Pe de o parte, exist\u0103 stres-testele care urm\u0103resc robuste\u021bea capitalului \u0219i lichidit\u0103\u021bii \u00een fa\u021ba unor \u0219ocuri economice \u0219i financiare, unde orizontul r\u0103m\u00e2ne apropiat de practica tradi\u021bional\u0103, de regul\u0103 p\u00e2n\u0103 la 5 ani. Pe de alt\u0103 parte, ghidurile trateaz\u0103 distinct evalu\u0103rile care testeaz\u0103 rezilien\u021ba strategiei \u0219i a modelului de afaceri la scenarii ESG, acolo unde orizontul recomandat este de cel pu\u021bin 10 ani.<\/p>\n

Ghidurile accept\u0103 o pondere mai mare a analizei calitative \u0219i o pruden\u021b\u0103 metodologic\u0103 mai ridicat\u0103, av\u00e2nd \u00een vedere incertitudinea inerent\u0103 a scenariilor ESG.<\/p>\n

Materialitatea<\/h2>\n

Ghidurile cer autorit\u0103\u021bilor competente s\u0103 \u00eenceap\u0103 cu o evaluare de materialitate \u0219i s\u0103 adopte o abordare bazat\u0103 pe risc. Materialitatea trebuie judecat\u0103 \u00een raport cu modelul de afaceri, portofoliile, expunerile geografice \u0219i sectoarele relevante, pe orizonturi scurte \u0219i lungi. \u00cen mod expres, documentul cere ca autorit\u0103\u021bile s\u0103 se uite at\u00e2t la riscurile de tranzi\u021bie (de exemplu, asociate cu politici publice, tehnologie sau repricing de pia\u021b\u0103), c\u00e2t \u0219i la riscurile fizice (legate de localizare \u0219i hazarduri).<\/p>\n

Textul porne\u0219te de la faptul c\u0103 stres-testarea ESG este \u00eenc\u0103 un domeniu \u00een formare, iar instrumentele \u0219i datele sunt mai mature pentru riscurile de mediu, \u00een special cele legate de clim\u0103. \u00cen consecin\u021b\u0103, ghidurile recomand\u0103 ca, \u00eentr-o prim\u0103 etap\u0103, autorit\u0103\u021bile s\u0103 se concentreze pe riscurile climatice \u0219i de mediu, cu acoperire at\u00e2t pentru componenta fizic\u0103, c\u00e2t \u0219i pentru tranzi\u021bie, urm\u00e2nd ca extinderea c\u0103tre ceilal\u021bi factori ESG s\u0103 fie gradual\u0103, pe m\u0103sur\u0103 ce metodologiile devin utilizabile.<\/p>\n

Scenarii \u0219i calibrare<\/h2>\n

\u00cen proiectarea scenariilor, ghidurile \u00eencurajeaz\u0103 folosirea scenariilor construite pe baz\u0103 de cunoa\u0219tere \u0219tiin\u021bific\u0103 \u0219i elaborate de organiza\u021bii recunoscute, men\u021bion\u00e2nd explicit exemple precum IPCC, NGFS, IEA, UNEP, precum \u0219i JRC al Comisiei Europene. Accentul cade pe consisten\u021ba intern\u0103 a scenariilor \u0219i pe capacitatea acestora de a explica mecanismele de transmitere c\u0103tre riscurile financiare clasice.<\/p>\n

Documentul introduce \u0219i o a\u0219teptare metodologic\u0103 tot mai prezent\u0103 \u00een supraveghere. Acolo unde este posibil, scenariile ar trebui s\u0103 surprind\u0103 riscuri compuse (\u0219ocuri simultane sau succesive) \u0219i efecte de runda a doua, fie integrate \u00een scenariu, fie analizate complementar.<\/p>\n

Top-down, bottom-up sau hibrid<\/h2>\n

Ghidurile nu impun o singur\u0103 arhitectur\u0103. Ele cer autorit\u0103\u021bilor s\u0103 decid\u0103 \u00eentre o abordare top-down (impact calculat central, comparabilitate mai mare \u0219i sarcin\u0103 mai mic\u0103 pentru industrie), bottom-up (impact estimat de entit\u0103\u021bi, granularitate mai mare \u0219i dezvoltare de capacit\u0103\u021bi) sau o formul\u0103 hibrid\u0103, \u00een func\u021bie de obiectiv, maturitatea institu\u021biilor \u0219i natura expunerilor. \u00cen cazul abord\u0103rilor bottom-up, documentul insist\u0103 asupra unui cadru metodologic clar, pentru a evita rezultate necomparabile \u00eentre entit\u0103\u021bi.<\/p>\n

Granularitate \u0219i ipoteze de bilan\u021b<\/h2>\n

\u00cen ceea ce prive\u0219te granularitatea, ghidurile cer un echilibru \u00eentre simplitate \u0219i precizie, cu dimensiuni minime de diferen\u021biere pe portofolii, sectoare, geografie \u0219i tipuri de risc, inclusiv separarea riscurilor fizice (acute \u0219i cronice) de cele de tranzi\u021bie. Pentru riscul fizic, documentul indic\u0103 explicit interesul pentru granularitate geografic\u0103 mai fin\u0103 acolo unde datele permit.<\/p>\n

Pentru ipotezele de bilan\u021b, ghidurile pornesc de la o abordare static\u0103 \u0219i permit\u00a0ipoteze dinamice \u00een exerci\u021biile pe orizonturi mai lungi, cu condi\u021bia ca ajust\u0103rile de portofoliu \u0219i ac\u021biunile de management s\u0103 fie argumentate, fezabile \u0219i aliniate cu tranzi\u021bia comunicat\u0103 public.<\/p>\n

Resurse, date \u0219i controlul calit\u0103\u021bii<\/h2>\n

O sec\u021biune consistent\u0103 este dedicat\u0103 organiz\u0103rii interne. Autorit\u0103\u021bile trebuie s\u0103 aloce resurse umane \u0219i materiale adecvate, s\u0103 aib\u0103 capacit\u0103\u021bi de colectare \u0219i management al datelor ESG \u0219i infrastructur\u0103 IT care s\u0103 permit\u0103 colectarea eficient\u0103, determinarea scenariilor \u0219i analiza rezultatelor. \u00cen acela\u0219i timp, documentul cere un proces de asigurare a calit\u0103\u021bii, cu verific\u0103ri de coeren\u021b\u0103, benchmarking \u0219i, unde e necesar, completare prin judecat\u0103 de expert pentru a compensa limitele modelelor.<\/p>\n

Ghidurile recomand\u0103 ca rezultatele s\u0103 fie integrate, pe c\u00e2t posibil, \u00een cadrul mai larg de supraveghere, inclusiv \u00een evalu\u0103ri de risc \u0219i discu\u021bii cu entit\u0103\u021bile supravegheate. \u00cen privin\u021ba public\u0103rii, documentul las\u0103 loc practicilor sectoriale: autorit\u0103\u021bile pot opta pentru publicarea rezultatelor agregate sau individuale, \u00eens\u0103 nivelul de transparen\u021b\u0103 ar trebui calibrat \u00een func\u021bie de robuste\u021bea metodologiei \u0219i calitatea datelor, pentru a evita interpret\u0103ri eronate \u0219i distorsiuni de pia\u021b\u0103.<\/p>\n

Raportul consemneaz\u0103 c\u0103 ghidurile au fost supuse unei consult\u0103ri publice \u00een perioada 27 iunie \u2013 19 septembrie 2025, iar textul final a fost rafinat pe baza comentariilor primite. Urm\u0103torul pas este traducerea \u00een limbile oficiale ale UE \u0219i publicarea pe site-urile autorit\u0103\u021bilor. Termenul \u00een care autorit\u0103\u021bile competente notific\u0103 dac\u0103 se conformeaz\u0103 este de dou\u0103 luni de la publicarea versiunilor traduse. Aplicarea ghidurilor \u00eencepe la 1 ianuarie 2027.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/article>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Autorit\u0103\u021bile Europene de Supraveghere EBA (European Banking Authority), EIOPA (European Insurance and Occupational Pensions Authority) \u0219i ESMA (Joint Committee of the European Supervisory Authorities) au publicat raportul final cu Ghidurile comune care urm\u0103resc s\u0103 aduc\u0103 coeren\u021b\u0103, o perspectiv\u0103 pe termen lung \u0219i standarde metodologice comparabile \u00een modul \u00een care riscurile de mediu, sociale \u0219i de […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":8480,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"iawp_total_views":3,"footnotes":""},"categories":[12,9],"tags":[],"class_list":["post-9279","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-legislatie-europeana","category-noutati"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/esghub.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9279","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/esghub.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/esghub.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/esghub.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/esghub.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9279"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/esghub.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9279\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9281,"href":"https:\/\/esghub.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9279\/revisions\/9281"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/esghub.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8480"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/esghub.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9279"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/esghub.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9279"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/esghub.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9279"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}